Se basa en tres pilares: apoyos para el bienestar de la población más vulnerable; la estabilidad y solidez de las finanzas públicas y el apoyo a proyectos regionales de inversión.

Con un presupuesto histórico, de poco más de 7.08 billones de pesos, 8.6% mayor al aprobado para este año, y con un incremento en el gasto de salud de 15.1%, el gobierno de Andrés Manuel López Obrador entregó a la Cámara de Diputados el Paquete Económico 2022.

“Los recursos para seguir haciendo frente a la pandemia están plenamente garantizados en este presupuesto (…) se están asignando 800,000 millones de pesos a esta función, lo cual incluye adquisición de vacunas y medicamentos, servicios de salud gratuitos, vigilancia al rezago de la atención y el incremento de una plantilla de trabajadores sanitarios para atender la pandemia”, aseguró Rogelio Ramírez de la O, secretario de Hacienda y Crédito Público (SHCP), quien además anunció que la Secretaría de Salud vería un incremento en su gasto de 27.6% el siguiente año.

El aumento en el rubro de salud, comentó Gabriela Siller, directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base, es “significativo” y está en línea con la crisis sanitaria que aún se vive por el Covid-19.

El monto estimado del gasto total, de 7.08 billones de pesos, concuerda con los ingresos que se prevén el siguiente año, de acuerdo con la Iniciativa de Ingresos de la Federación, de los cuales 55% ingresará por el pago de impuestos.

Ramírez de la O destacó que el 2022 será un año de consolidación para la recuperación económica, por lo que el Paquete Económico 2022 se construyó con base en tres pilares, que buscan la prudencia fiscal, a la vez de seguir con el apoyo a los programas sociales y proyectos prioritarios del gobierno mexicano.

“El primero son los apoyos para el bienestar de la población más vulnerable. El segundo es la estabilidad y solidez de las finanzas públicas, manteniendo la prudencia fiscal. El tercero es el apoyo a proyectos regionales de inversión que detonan desarrollo social, y que tienen impactos positivos directos e indirectos en el bienestar y el empleo”, dijo.

El funcionario destacó que con el paquete del siguiente año se busca atender las desigualdades que se acentuaron con la pandemia del Covid-19, además de contribuir al desarrollo económico, social e incluyente, a la vez de tener un clima favorable para la inversión.

“El Paquete Económico busca aprovechar el impulso de la recuperación económica en varios sectores productivos que ya están en evolución positiva en nuestro país y contribuir al desarrollo económico y social de toda la ciudadanía”, agregó.

Para el siguiente año, Hacienda prevé un Producto Interno Bruto (PIB) de 4.1% y una inflación de 3.4% que estaría dentro del rango objetivo del Banco de México.

Para la producción petrolera, se espera que el precio de la mezcla mexicana se venda en 55 dólares por barril, y se tenga una plataforma de producción de 1.8 millones de barriles diarios. Respecto al tipo de cambio, se prevé de 20.4 pesos por dólar.

Para Pemex 12.7% más

El Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación (PPEF) propone un incremento en el gasto de Petróleos Mexicanos (Pemex) de 12.7% en comparación con este año, para sumar 639,281 millones de pesos.

Además, se propone reducir nuevamente la carga fiscal a Pemex. Para el 2022, la tasa del Derecho de Utilidad Compartida (DUC) pasaría de 54 a 40%, con lo que estaría en línea con la “estrategia de despetrolización de las finanzas públicas”.

En el caso del gasto de inversión, Ramírez de la O destacó que la cifra que se propone es “histórica”. De acuerdo con el PPEF, se plantea un gasto de 982,287 millones de pesos, 14.3% más que lo aprobado para este 2021.

“En el PPEF también hay un gran apoyo a proyectos regionales de alto impacto, que detonarán la producción, la productividad y el empleo. Permítanme mencionar que el gasto de inversión que se propone es una cifra histórica de casi 1 billón de pesos. De esta forma, el gasto en inversión física, como porcentaje del PIB, se va a situar en 3.1%”, comentó Ramírez de la O.

Este gasto, comentó James Salazar, subdirector de CIBanco, puede ser positivo, siempre y cuando se destine a proyectos que en realidad fomenten el empleo y la recuperación económica; sin embargo, esto se podría poner en duda de destinarse sólo a los proyectos insignia.

Respecto al gasto federalizado, Ramírez de la O destacó que los gobiernos locales recibirán “recursos superiores a los 2 billones de pesos”, lo que significa un incremento de 4.9% anual, el mayor en lo que va del sexenio.

Deuda se mantendrá en 51%

Añadió que los agregados fiscales presentados en cuestión de ingreso y gasto están en línea con el equilibrio fiscal, así como la estabilización de la deuda como porcentaje del PIB.

De esta manera, el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público –la deuda en su medida más amplia– cerraría el siguiente año en un nivel de 51%, similar al que se aprobó este año, y se espera continúe en este nivel hasta el último año del actual gobierno.

El PPEF establece que el déficit presupuestario sería de 875,570 millones de pesos, 3.1% del PIB.

Información de El Economista.

El Paquete Económico 2022 propone un nuevo régimen fiscal para personas físicas con ingresos anuales de hasta 3.5 millones de pesos y en personas morales que no superen los 35 millones al año.

¿Qué es el Régimen de Confianza y a quién está dirigido? El SAT depositará su confianza en los ciudadanos a través de un nuevo régimen fiscal simplificado.

El Servicio de Administración Tributaria (SAT) quiere lograr en 2022 un máximo histórico de la recaudación tributaria y para conseguirlo propuso la creación del Régimen Simplificado de Confianza.

La Iniciativa de Ley de Ingresos de la Federación (ILIF) 2022 estima una recaudación de 3.944 billones de pesos, lo que representa un aumento de 7.7% real comparado con los ingresos aprobados para 2021.

El SAT depositará su confianza en los ciudadanos a través de un nuevo régimen fiscal simplificado que busca facilitar el cumplimiento voluntario de las obligaciones fiscales de los ciudadanos.

El Régimen de Confianza está dirigido a todas las personas, pero especialmente, es para los contribuyentes con actividad empresarial del Régimen de Incorporación Fiscal (RIF), para ciudadanos que por primera vez quieran pagar impuestos y para personas y pequeños comerciantes que se encuentran en la informalidad.

De acuerdo con la exposición de motivos de la ILIF, este régimen establece tasas fijas basadas en los ingresos y elimina la necesidad de realizar cinco trámites y llevar registros de contabilidad con terceros para cumplir con las obligaciones en materia de ISR, al pasar a un cálculo automatizado con información pre-cargada.

¿A quién está dirigido el Régimen de Confianza?

Personas físicas

La ILIF 2022, que fue entregada este miércoles al Congreso en el Paquete Económico, plantea ajustes a la Ley del Impuesto sobre la Renta (ISR) para poder crear el nuevo régimen y definir la población objetivo.

Se crea el Régimen Simplificado de Confianza para personas físicas con actividad empresarial, para profesionistas, arrendatarios y los que se dedican al sector primario, y que reciben ingresos de hasta 3.5 millones de pesos anuales.

Los regímenes actuales en donde tributan las personas físicas que realizan actividades empresariales son: actividades empresariales y profesionales, RIF, arrendamiento, actividades agrícolas ganaderas, silvícolas y pesqueras, y plataformas tecnológicas.

El nuevo Régimen de Confianza busca que de manera sencilla, rápida y eficaz los contribuyentes paguen las contribuciones que les corresponden, sobre todo aquellos con menor capacidad administrativa y de gestión.

Personas morales

También se crea el Régimen de Confianza para las personas morales constituidas por personas físicas y con ingresos de hasta 35 millones de pesos al año, a quienes se les permitirá tributar con base en los ingresos efectivamente recibidos, en lugar de los devengados, para darles mayor liquidez.

La ILIF señala que, cuando los contribuyentes del RIF excedían de 2 millones de pesos de ingresos en el año dejaban de tributar en ese régimen, en tanto que el nuevo régimen simplificado permitirá permanecer en el mismo régimen con ingresos de hasta 3.5 millones de pesos anuales.

¿En qué consiste el Régimen de Confianza para personas físicas?
Con los regímenes actuales, la determinación y pago del ISR de las personas físicas requiere cumplir con la presentación de declaraciones informativas, de retenciones, de operaciones con proveedores, provisionales y la declaración anual, así como llevar y conservar contabilidad, lo que implica para algunos contribuyentes la necesidad de contratar contadores y gestores.

En el nuevo régimen se plantea “una máxima simplificación” porque el principal eje serán el Comprobante Fiscal Digital por Internet (CFDI), es decir, las facturas.

Con el nuevo régimen los contribuyentes personas físicas deberán seguir 5 pasos:

• 1) Inscribirse o actualizar su RFC
• 2) Generar su firma electrónica avanzada e.firma y activar su Buzón Tributario
• 3) Expedir y solicitar facturas a través del portal del SAT
• 4) Ingresar al portal del SAT donde encontrarán su información precargada
• 5) Generar la línea de captura y realizar el pago correspondiente, en caso de que proceda.

Además de la simplificación señalada, el nuevo régimen prevé tasas impositivas mínimas que se aplican de manera progresiva de acuerdo con los ingresos que obtenga el contribuyente, pudiendo ser incluso del 1% cuando los ingresos anuales no son mayores de 300,000 pesos y aplicando una tasa de máxima de 2.5% para quienes obtengan ingresos de hasta 3.5 millones de pesos.

Por ejemplo, la tributación anual de un contribuyente con un ingreso anual de hasta 300 mil pesos, pagaría un impuesto de 3,000 pesos al año al aplicarle una tasa de ISR de 1%.

¿Cómo funciona el Régimen de Confianza para personas morales?
Este régimen es para personas morales cuyos ingresos no sean superiores a 35 millones de pesos anuales.

En virtud de lo anterior, los contribuyentes en este nuevo régimen dejarán de realizar las declaraciones provisionales mediante el uso del coeficiente de utilidad obtenido de su declaración anual del ejercicio fiscal anterior, que puede significar una carga importante tratándose de las micro y pequeñas empresas que presentan estacionalidades en su actividad económica.

El régimen para personas morales es cualitativamente distinto al que aplica para personas físicas respecto a la tasa. En este régimen la tasa es la del ISR empresarial de 30%, por lo que los beneficios no son de menor tasa, sino que son de pagar en en un esquema de base de efectivo y de poder depreciar inversiones de manera más acelerada que en el régimen general.

En este sentido, se propone un esquema de deducción de inversiones a menor plazo que podrán aplicar las personas morales que cumplan con sus obligaciones bajo este nuevo régimen, precisando que la deducción de inversiones se determinará mediante la aplicación del porcentaje que corresponda, dependiendo el tipo de bien y sobre el monto original de la inversión.

Bajo este esquema se establece la obligación de realizar pagos provisionales, para lo cual las personas morales determinarán su utilidad fiscal disminuyendo de sus ingresos las deducciones autorizadas, la participación de los trabajadores en las utilidades y, en su caso, las pérdidas fiscales de ejercicios fiscales anteriores pendientes de aplicar.

Información obtenida en Bloomberg.

CHINA Y EU, LOS ÚNICOS EN FASE DE RECUPERACIÓN

Recuperación mundial en marcha con vacunas marcando el ritmo: Moody’s

En el trayecto a la recuperación se encuentran Reino Unido, India, México, Rusia, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos; el alcance de las infecciones graves y las restricciones de movilidad, los determinantes para el ritmo de expansión.

La recuperación económica mundial está en marcha, pero la velocidad es determinada por el ritmo de la vacunación así como por el efecto de los estímulos fiscales y monetarios que han aplicado las autoridades, advirtieron analistas de la calificadora Moody’s.

De acuerdo con el vicepresidente de estrategia crediticia en Moody’s, Gersán Zurita, China es el único país del mundo que se encuentra en una fase de expansión económica y le sigue de cerca Estados Unidos, apoyado por sus importantes políticas contracíclicas y estrategias de estímulo monetario.

Durante su participación en la primera sesión del Seminario “Moody’s Inside LatAm: México”, consignó que las tasas de vacunación, el alcance de las infecciones graves y las restricciones de movilidad siguen siendo los determinantes para la fase de recuperación donde se encuentra el ciclo económico.

Explicó que “en el trayecto a la recuperación” se encuentran Reino Unido, India y México, seguidos por Rusia, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos.

El avance de México está relacionado con el de su principal socio comercial, Estados Unidos, matizó. En la medida que siga fortaleciéndose la maquinaria productiva estadounidense, seguirá impulsando al desempeño de México vía comercio y remesas.

En una tercera fase de recuperación mundial, la más débil o en riesgo, se encuentran países como Brasil, Indonesia, Turquía, Tailandia, Malasia, Argentina y Filipinas.

El analista explicó que en esta evolución de la economía mundial tras el choque pandémico, se están presentando varios escollos que también se ciernen como una amenaza para la recuperación.

Se refirió a la inflación y la reacción de los bancos centrales para contenerla.

Y es que, con una recuperación de la economía en marcha y el aumento de precios, resulta altamente probable la reducción de medidas de emergencia aplicadas por bancos centrales de economías avanzadas.

Ruta precovid

Zurita ilustró que, si bien el choque por la pandemia y el cierre de negocios fue de alcance mundial, algunas economías lo vieron exacerbado por las condiciones que prevalecían antes del impacto.

En la conferencia, donde planteó un diagnóstico para la economía mundial, destacó que el PIB real se vio fuertemente impactado en todos los países a raíz de la pandemia y este deterioro se exacerbó al presentarse presiones en los precios mundiales de commodities.

Así, explicó que Estados Unidos alcanzó la recuperación de niveles precovid desde el tercer trimestre del año pasado y se multiplicó su avance con el impulso del estímulo fiscal aprobado al entrar el gobierno de Joe Biden.

Información de El Economista.

México gana terreno frente a China en las importaciones de Estados Unidos.

México incrementó su participación en las importaciones de productos a Estados Unidos en los últimos cuatro años, de 13.5 a 13.9%, mientras que las porciones de china bajaron de 20.6 a 17.2%, considerando los periodos de enero a julio, según datos de la Oficina del Censo de Estados Unidos.

Este cruce de tendencias coincide con el inicio de aumentos en los aranceles que cobran las aduanas estadounidenses a las importaciones chinas, autorizados por el entonces presidente Donald Trump.

En 2018, la Administración Trump, actuando bajo la Sección 301 de la Ley de Comercio de 1974, concluyó que China se involucra en la transferencia de tecnología forzada y el robo cibernético de la propiedad intelectual y secretos comerciales de Estados Unidos, entre otras acusaciones. En respuesta, aumentó los aranceles sobre 250,000 millones de dólares de importaciones de China y luego autorizó otras alzas arancelarias en esa misma dirección.

Más recientemente, México recuperó de enero a julio de 2021 parte de su cuota perdida en el total de importaciones a Estados Unidos en 2020, un año en que la pandemia de Covid-19 causó estragos, y se mantiene ahora como primer socio comercial de ese país.

En los primeros siete meses de cada año, México alcanzó su máxima cuota en las importaciones estadounidenses de productos en 2019 (14.4%), luego esa porción cayó a 13.5% en 2020 y se recuperó a 13.9% en 2021.

Las exportaciones mexicanas están concentradas en Estados Unidos, quien es el mayor importador del mundo.

Por el contrario, el principal competidor de México en ese destino, China, ha continuado una tendencia decreciente. Todavía la Administración del presidente estadounidense, Joe Biden, no ha clarificado la política comercial que seguirá con respecto a China, un asunto que sigue con atención el sector empresarial.

Ya China competía desde antes con ciertas desventajas en Estados Unidos, como su lejanía y sin contar con un tratado de libre comercio, como sí lo tienen otros países, particularmente México y Canadá. Pero también ha mostrado una gran resiliencia, que lo mantiene como el mayor exportador del mundo.

Por su parte, Canadá se ha movido con altibajos en ese indicador, sin superar el nivel de 13% desde 2018.

¿Qué exporta cada uno a Estados Unidos? Sobre todo, México envía autos, computadoras, autopartes y teléfonos. Los embarques China incluyen computadoras, teléfonos, ropa y juguetes. Y Canadá vende petróleo, autos, autopartes y madera.

En valor, las exportaciones de México al mercado de su vecino del norte sumaron 218,348 millones de dólares de enero a julio, un incremento de 26.2% interanual.

Las ventas correspondientes de China fueron de 270,004 millones de dólares, un alza de 22%, y las de Canadá totalizaron 198,215 millones de dólares, un avance de 33.7 por ciento.

En el desarrollo de estos resultados han influido factores como repuntes de los casos de Covid-19 en distintas partes del mundo; carestía de semiconductores que afecta a la industria automotriz; aumentos en los precios de las materias primas, en especial en el sector energético, y disrupciones en las cadenas de suministro, como falta de gas natural en México desde Texas por heladas.

Del total del comercio de mercancías de Estados Unidos (importaciones más exportaciones), México abarcó una participación de 14.7% de enero a julio de 2021, seguido de Canadá (14.6%) y China (13.8 por ciento).

Información de El Economista

Economía crece 1.5% en el segundo trimestre, 19.5% sobre el parón de 2020.

El Inegi confirmó un crecimiento de la economía de 1.5% en el segundo trimestre con respecto al anterior; 19.5% en la comparación interanual.

La economía de México aceleró su ritmo de crecimiento durante el segundo trimestre, impulsada por la reapertura de actividades restringidas por la pandemia de Covid-19 y ante una recuperación de su principal socio comercial, Estados Unidos.

El Producto Interno Bruto (PIB) mostró una expansión de 1.5% a tasa trimestral, según cifras desestacionalizadas divulgadas este miércoles por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), igual que el dato preliminar estimado a finales de julio, pero por debajo del 1.7% que esperaban analistas en un sondeo de Reuters.

La cifra superó el crecimiento de 1.1% del primer trimestre que fue revisado al alza.

Las actividades agropecuarias de México, la segunda mayor economía de Latinoamérica, tuvieron una expansión de 0.8%, mientras que las secundarias, compuestas principalmente por la manufactura de exportación y la industria, aumentaron 0.3%. Los servicios y comercio, en tanto, crecieron 2.0%, detalló el Inegi.

La actividad económica se ha venido beneficiando desde que el país comenzó a suavizar las restricciones para hacer frente al avance de la pandemia, aunque en las últimas semanas el país ha registrado el repunte de contagios por una tercera ola de la pandemia de coronavirus.

En su comparación anual, el PIB se disparó 19.6% ayudado principalmente por una baja base de comparación en el mismo periodo del año pasado, cuando se impuso el confinamiento por la pandemia.

En este caso, el dato representa un avance levemente inferior al del 19.7% estimado por el Inegi preliminarmente, mientras que el sondeo preveía 19.8%.

En 2020, la economía nacional se desplomó 8.5%, su peor desempeño desde la Gran Depresión, golpeada por la pandemia de Covid-19. Analistas del sector privado subieron a 6.1% su estimación para el crecimiento económico para este año, según una encuesta del Banco de México divulgada a principios de agosto.

Información de Reuters vía Forbes

Canadá respalda a México en discusión con EU sobre reglas de origen.

México, Canadá y los fabricantes de automóviles están alineados contra la administración de Biden sobre las reglas.

Canadá participará como tercero interesado en las discusiones entre Estados Unidos y México sobre las reglas que rigen los automóviles comercializados en América del Norte, lo que le evitará una confrontación directa con la Administración Biden antes de las elecciones del próximo mes, sin dejar de mostrar preocupación por la posición de EU.

La semana pasada, México solicitó formalmente el inicio de consultas con las autoridades estadounidenses para resolver un desacuerdo sobre cómo medir el contenido regional para que los automóviles se comercialicen libres de aranceles. EU insiste en un método más estricto del que México y Canadá creen que acordaron para contar el origen de ciertas partes centrales, incluidos motores, transmisiones y sistemas de dirección en el cálculo general, dijeron personas familiarizadas con el asunto el mes pasado.

La posición de Estados Unidos sobre las reglas del Tratado comercial entre EU-México-Canadá, conocido como T-MEC, podría empujar a los fabricantes de automóviles a abandonar la región debido a requisitos de contenido engorrosos y costosos, dijo Luz María de la Mora, subsecretaria de Economía de Comercio Exterior de México, en una entrevista esta semana.

Sabemos lo importante que es la industria automotriz para los trabajadores de Canadá y la economía canadiense”, dijo Michel Cimpaye, portavoz del departamento de asuntos globales del Gobierno, en una respuesta enviada por correo electrónico a preguntas el viernes. “Canadá ha informado a EU y México que tiene la intención de unirse a las consultas como tercero. Seguimos trabajando con la industria en este y otros temas importantes”.

Bloomberg informó el mes pasado que México, Canadá y los fabricantes de automóviles estaban todos alineados contra la Administración de Biden sobre las reglas.

La medida de Canadá “será y debe interpretarse” como una posición del lado de México, dijo Flavio Volpe, presidente de la Asociación de Fabricantes de Partes Automotrices de Canadá. “Canadá comprende que la competitividad global del sector automotriz continental está en riesgo si la posición de EU se mantiene, y es muy inteligente al agregar su peso a esta acción”, señaló.

Esta es la primera vez que el Gobierno canadiense comenta públicamente el desacuerdo, en tanto que el país se encuentra en medio de una campaña electoral. La Administración del primer ministro, Justin Trudeau, entró oficialmente en modo interino este mes después de convocar elecciones anticipadas para el 20 de septiembre.

La decisión de la Administración Trudeau sobre cómo participar en el desacuerdo automotriz también es indicativa de su enfoque más amplio de la relación de Canadá con EU, el aliado más importante de la nación. Trudeau y su Gobierno prefieren un enfoque cauteloso en un esfuerzo por mantener buenas relaciones con el vecino del sur de Canadá y minimizar cualquier daño a la economía del país.

A pesar de las relaciones en general más fluidas con la administración del presidente Joe Biden que bajo el presidente Donald Trump, Trudeau se ha quejado con su homólogo estadounidense sobre la cancelación de un permiso por parte de Estados Unidos para un gran proyecto de oleoducto, así como el fortalecimiento de la política de adquisiciones ‘Buy America’.

Información de Kait Bolongaro y Eric Martin en Bloomberg –  El Financiero

Sube Banco de México la tasa a 4.50%; anticipa inflación de 5.7% anual.

Banxico identifica riesgos al alza: presiones externas, de costos; persistencia alcista en la inflación subyacente; depreciación cambiaria, y alzas en precios agropecuarios.

La Junta de Gobierno de Banco de México aumentó la tasa de fondeo interbancario en un cuarto de punto para dejarla en 4.50%, un nivel no visto desde agosto del año pasado.

Se trata del segundo incremento consecutivo de 25 puntos base, en una decisión que fue tomada por mayoría de forma subsecuente y con dos votos en contra, de los subgobernadores Galia Borja y Gerardo Esquivel.

De acuerdo con la información de expectativas que incluyeron por primera vez en el comunicado del anuncio monetario, Banco de México anticipa una variación anual de 5.7% en el índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) para el cierre de este año. La proyección se encuentra arriba de 4.81% previsto por ellos mismos en junio, cuando divulgaron el Informe Trimestral.

En el comunicado del quinto anuncio monetario del año, Banco de México identificó cinco riesgos al alza para la inflación: presiones inflacionarias externas; presiones de costos; persistencia en la inflación subyacente; depreciación cambiaria y aumentos en los precios de agropecuarios.

Detallaron que “la inflación global y las afectaciones en las cadenas de suministro y en los procesos productivos de diversos bienes y servicios han presionado a la inflación general y a la subyacente, que registraron tasas anuales de 5.81 y 4.66% en julio, respectivamente”.

Precios no volátiles también presionados

En el mismo comunicado, advirtieron que las expectativas de inflación general y subyacente en el 2021 volvieron a aumentar y las de mediano y largo plazos se mantuvieron relativamente estables, en niveles superiores a la meta.

Para la inflación subyacente pronostican que promediará 5% al cierre del año; estimación que está arriba de 3.9% anticipado por Banco de México hace dos meses.

Desde Filadelfia, Alfredo Coutiño, director de análisis para América Latina en la consultoría Moody´s Analytics, dice que “la impresión que queda es que la inflación ha tenido un componente más persistente que transitorio y por sus expectativas se alcanza a ver que ni Banco de México espera que ceda en lo que resta del año”.

La inflación subyacente es la medición de productos, bienes y servicios cuyos precios no suelen verse afectados por estacionalidad o volatilidad.

De acuerdo con Joan Domene, economista senior de Oxford Economics, al mantenerse la inflación subyacente al alza durante ocho meses consecutivos, “lo que nos dice es que incluso los precios menos sensibles a choques temporales ya se están acelerando”.

Ciclo alcista no limita recuperación

Los estrategas consultados coincidieron en que el tono del comunicado indica un ciclo alcista de tasas que no es restrictivo ni descarrilará la recuperación.

Aún si la tasa nominal llega a 6%, se estará “normalizando” la política monetaria, es decir “la estarían llevando a un terreno neutral” que reconocerá en efecto las presiones que está reflejando la inflación y una recuperación económica en marcha, aunque no sincronizada, explicó Coutiño.

Desde su perspectiva, ante una economía que está en recuperación, “el banco central debe tener la habilidad de retirar el estímulo cuando ya no se necesita. Si no lo hace y acelera la recuperación económica, se generara presión en la inflación, como está sucediendo ahora”.

En este punto es que “más aumentos en la tasa dejan atrás la política estimulativa pero no es restrictiva. Simplemente permite a la economía crecer de forma natural”.

La subdirectora de análisis económico en Monex, Janneth Quiroz, acotó que el hecho de no tener una Junta de Gobierno más alineada en la decisión es una señal menos hawkish que de entrada provocó un movimiento abrupto en el tipo de cambio que es una variable muy sensible.

Desde Nueva York, Joel Virgen, estratega del videoblog especializado Out of the Box Economics, explica que la composición del voto en la Junta de Gobierno del banco central, tres a favor y dos en contra, genera cierta incertidumbre ante un panorama de inflación más presionado.

Hasta el 2023, inflación en el objetivo

El Banco de México estima que será hasta el primer trimestre del 2023, cuando la inflación regresará al nivel objetivo de 3 por ciento.

Estas expectativas revisadas son parte de los cambios en comunicación y transparencia que anunció recientemente el Banco de México, pues anteriormente las expectativas se conocían cuatro veces al año, en los Informes Trimestrales.

Para el director para América Latina de Moody´s Analytics, Alfredo Coutiño, “la veracidad del pronóstico depende de las acciones monetarias para que disminuya la inflación. Por lo tanto, si no se conocen estas acciones, no pasa de ser un estimado más en el mercado (…) La veracidad de ese pronóstico depende de las acciones monetarias contempladas para la disminución, lo cual continúa reservándose como un secreto”.

Joel Virgen, estratega del videoblog Out of the Box Economics, consideró que el cambio en la comunicación no es igual a transparencia. “No resulta en automático un mejor entendimiento de la toma de decisiones de la Junta. Son cambios bienvenidos pero detonan más preguntas que aportaciones a decisiones del entendimiento”.

“Si viene el ajuste en estimados de inflación y no está acompañado del plan de vuelo de la política monetaria”, dijo, no hay forma de predecir la trayectoria de las variables.

Para marco Oviedo, economista independiente, “la  publicación de pronósticos de inflación permite anticipar que seguirán las alzas de tasas hasta diciembre”.

Desde su perspectiva, al anticipar la convergencia hasta el 2023, es claro que seguirán aplicando una estrategia alcista.

La subdirectora de análisis económico en Monex, Janneth Quiroz, destaca la mención sobre el subíndice subyacente que señala la persistencia como uno de principales factores de riesgo para la inflación en adelante.

Información de Yolanda Morales de El Economista.